受贷款利率下调影响信托贷款理财产品收益或走低

　　证券时报记者 唐 晓

　　本报讯 随着贷款利率下调，银行发售的信托贷款类理财产品收益率或将随之走低，不过对于已经发行的此类理财产品，除非产品书明确说明收益率将随贷款利率调整而变动，通常产品到期收益率跟预期收益率等同。

　　“一般而言，银行信托贷款类理财产品在设立时进行了定价，约定到期时借款人以某个利率还本付息，所以除非借款人不能足额偿还本息导致产品收益甚至本金损失，正常情况下借款人在产品到期时按约定利率支付利息，因此客户的到期收益也不会随利率调整发生变化。”工商银行深圳分行相关人士告诉记者。

　　招行零售银行部有关人士称，银行发售的信托贷款类理财产品收益率是否调整，具体要看产品说明书的约定，如果产品说明书没有提到(产品收益率将随贷款利率调整)，那么就不会进行调整。

　　记者发现，招行一款信贷资产理财产品在揭示市场风险时提到“如果市场利率上升，该产品的预期收益率不随市场利率上升而提高”，不过产品说明书并未提到市场利率下降时预期收益率是否随之调整。记者在建行、中信银行、交通银行的信托贷款型产品中也看到了类似的风险提示，均未提及市场利率下降时产品预期收益率是否因此调整。

　　记者了解到，此类信托贷款类理财产品通常由银行通过理财产品募集资金，投资于某家信托公司设立信托计划，信托计划则将募集资金以某个约定利率贷给借款人，约定到期还本付息，或者采取另一种操作模式，信托计划直接购买这家银行的信贷资产。

　　有业内人士认为，信托贷款类理财产品资金的借款人大多为信誉良好的优质企业，譬如大型国企或地方优质企业，通常可以享受在基准利率基础上下浮一定比例的优惠利率。贷款基准利率调低，将影响向企业放贷的利率，进而对此类信托贷款类理财产品的定价水平产生影响。不过工行上述人士认为，贷款利率下调对此类产品的影响应该不会太大。

　　今年以来，在股市行情大幅波动下，信托贷款类理财产品因相对稳健受到投资者追捧，不过，近期此类产品发行量已经有所下降。据普益财富统计，8月份信贷资产类理财产品发行了199款，较7月份的228款已经有所下降。上周信贷类理财产品发行数量更是锐减，信托与票据资产类理财产品的发行数量占当期全部产品的比例由前一周的77%降到55%。