#e# 促进期货市场健康发展，提高市场运行质量，必须坚持和落实科学发展观，在加强市场基础性建设的同时，大力推进技术创新和技术进步。从2002年5月开始，中国证监会信息中心联合上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所成立了“期货交易数据交换协议标准化工作小组”，专门研究和解决远程交易中数据交换问题，并且将研究结果固化成标准化的协议向期货市场和社会公布、共享。《期货交易数据交换协议》(Futures　Trading　Data　Exchange　Proto-col，简称FTD)作为交易所与经纪公司之间交易信息交换的基础协议，其研制目的是为了在远程交易中向会员和投资者提供更好的服务，以确保远程交易安全、可靠和稳定运行，提高生产效率，同时提升期货业技术系统和计算机应用的水平。

　　一、交易与通信

　　期货交易所的功能简单而言是为期货交易的双方提供交易场所，通过公开竞价等方法确定成交价格，并且将价格信息发布给社会。只有交易所的会员才能直接参与交易所交易，一般而言会员是期货经纪公司，投资者须通过各自的期货经纪公司为代理进行买卖。因此，投资者与交易所会员、会员与交易所之间的通信成为期货交易的重点环节。通信内容主要包括：

　　买卖指令的传送：投资者的买卖指令首先发送到会员，会员确认后发送给交易所，交易所进行合法性检查并再次确认。交易所的确认结果(Order　Confirmation)通过会员返回给下达指令的投资者。

　　成交的确认：交易所将所有的买卖指令形成中央报单库(Central　Orderbook)，一般按照“价格优先、时间优先”(“Price　Time　Priority”)撮合成交，撮合结果(Order　Exe-cution　%26　Trade　Confirmation)通过会员返回给买卖双方投资者。

　　市场信息(Market　Data　Dissemination)的发布：交易所将中央报单库中买卖双方的价格意向和成交价格等市场信息(又称为行情信息)向社会发布，一般包括最好的买卖价格和数量、最新成交价和成交量、期货合约持仓数量等。

　　上述通信既可使用人工方式来完成，也可由计算机和网络通讯自动实现。事实上，1965年之前，包括交易所撮合在内的所有交易行为均以人工方式实现。但技术创新，特别是通讯技术的发展始终推动着包括期货市场在内的资本市场的发展。19世纪的美国曾经有200多家证券交易所，电报这一新式通讯工具的出现，导致美国国内交易所过剩，绝大多数的交易所在竞争中消失，形成了目前的NYSE、NASDAQ、费城、芝加哥等六家流动性较好的交易所；电话的发明更加缩短了投资者、会员和交易所之间的通讯时间，指令和信息的传递也更加便利。

　　1.　公开喊价交易方式

　　无论是证券和期货，一百多年来宏伟的交易大厅一直是交易所的标志。穿着不同颜色的交易商，在交易大厅的八角型交易池(Pit)内根据所代理投资者的指令打手势买卖成交，交易所将成交和最好的买卖报价通过显示屏和电子系统向社会发布。上述交易方式被成为公开喊价(Open　Out-cry)方式。公开喊价交易的根基在于交易大厅，核心在于交流和通信。传统的交易需要交易商之间进行目光、语言和手势的交易，因此在当时的技术条件下，必然被安置在一个固定场所———交易大厅中。为防止过于拥挤导致秩序的混乱，出于管理的原因要求会员购买席位从而拥有交易权限甚至是控制权限。

　　公开喊价交易方式依赖于固定的交易大厅和交易过程中人员(包括会员和交易所的工作人员)参与。大厅总是有物理空间上的限制的，无论交易大厅有多大面积，其所能容纳的参与交易的人数和会员总是有限的。交易过程中的手工操作意味着显著的时间延迟和人为错误。

　　2.　电子化交易方式

　　随着通讯技术和计算机技术的发展，在亚洲、欧洲一些主要的交易所逐步使用电子化交易系统。以欧洲为例，从20世纪90年代开始，主要形成了以三大系统为主，其他一些小系统为辅的局面，分别是欧洲期货交易所EUREX的EUREX系统；泛欧期货交易所(Euronext)和LIFFE　CONNECT系统；瑞典OM技术公司的CLICK交易平台。而在北美洲，由于传统和会员的抵制，电子化成果主要集中在投资者指令与交易所之间的传递(Order　Routing)以及市场信息发布方面，而撮合的主体主要使用公开喊价方式完成。即使如此，大部分的交易所仍然宣称自己的系统为电子化交易系统。