主持人：李南 嘉宾：黄晓萍 张景东

　　主持人：今天我们请到的嘉宾是晨星中国研究中心主任黄晓萍，另外一位是景东。以前说基金抱团取暖，现在变成基民抱团取暖，你亏了20%，我亏30%，惨不忍睹。所以，我们今天的题目就是什么是好基金。

　　买“长跑中”跑在前面的

　　张景东：我倒没觉得什么是好基金，其实我看基金惟一一个标准，就是看人，看那个经理是谁，看他经历、学历，经历其实也很重要，有没有那种过去投资的经验，而且最重要的就是不要经常换地方，这个我觉得比较忌讳，如果这些都满足的话，我觉得基本就可以了。

　　主持人：晓萍，在你眼里什么是好基金？

　　黄晓萍：我们会从一个多维度考量，当然人特别重要。谁来管，他管了多久？他是不是想跳槽了，心动了，不安分了，他后面的投研团队强大不强大，来给基金经理提供一个很强大的支持，而且换句话说，哪天基金经理走了，这团队里面马上能找到一个能顶上来的助理。我们从团队的角度讲，这点我觉得是非常重要的。团队更重要，你可能是想去评价，其有没有这个能力来复制，他以前辉煌的业绩，将来能不能持续，但是我还看一个阶段性的成果，就说其过去考试成绩怎么样，其每年能不能有一个相对稳定的回报。我们更喜欢那些长期下来，比如说每年都能够跑到前1/3的基金。

　　主持人：长跑选手。

　　黄晓萍：就是在长跑中能够坚持下来，而且是跑在前面的。

　　主持人：就可以入围了。

　　黄晓萍：对。这里需要说明的一点就是，对于债券型基金，我们的标准是要求它排在同类型的前1/2。

　　主持人：老实可靠。

　　黄晓萍：我觉得是。万物都是相通的，投资也一样。我们看一下债券基金，它是一个低风险的品种，应该给投资人提供的是资金的避风港。所以，我们在考察债券型基金的时候，会对风险给更多的权重。

　　主持人：有新闻说，49名基金经理同时管理多只基金。这样在基金年度评选时，他一个人占好几票，可以评这儿，又可以评那儿。

　　张景东：其实据我的了解，现在基金经理作为个人，他的权利实际上是比较有限的。他大多数的权力主要表现在，比如说选择进出的时机。买什么样的股票，实际上大多数公司，都是由研究部门给基金经理一个股票池，限定一定的范围，在那个范围之外的股票，如果想买，一定要和大家商量，自己做不了主的。

　　基金经理只是考量因素之一

　　主持人：你的意思是说，因为团队的作用更明显，基金经理哪怕走了，你还可以持有这只基金，是吗？

　　黄晓萍：我们为什么关注基金经理，其实像我们刚才说，我们挑一个好的基金，其实挑好基金也要有很多方面，基金经理只是其中考量的一个因素。有的基金经理权限相对有限。

　　主持人：作为持有人，怎么能够知道这些事情？

　　黄晓萍：怎样通过一些相关的信息来了解你的基金经理，究竟能对你的基金发挥多大的作用？我觉得有几个渠道，一般基金公司会有一些平时的交流以及网上的交流，有些媒体的报道，还有基金招募说明书里面陈述的。另外，像一些专业网站，晨星网等都会有相关资料，还有业内人士也会写一些分析性的文章谈到这个基金。

　　主持人：你可以观察到，它到底是怎么样被操作的。

　　黄晓萍：对。比如说对你的股票池有多大，一级、二级、三级股票是哪些，最后对你组合中的这种不同权重的成份股，你要求有多少，比如说从你的核心池出多少，基金经理自己能不能再去跟研究员推荐股票，再加到股票池里面。这个东西很多在公开的资料里面是可以找到的。

　　张景东：招募说明书里面一般多多少少都会介绍一些。

　　黄晓萍：会有一些痕迹，但是具体到很细的细节，实际上是没有的。所以，我们也呼吁基金公司，应该更多地跟持有人去交流。