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广发基金朱平谈个人投资:蓝筹股-寻找天生的赢家

2006-10-30 09:38:33   来源:互联网   作者:佚名   【 评论:0 条 浏览: ~我要投稿!

朱平:经济学硕士,8年证券从业经验。曾任职于广发证券投资银行部、易方达基金管理公司投资部,并担任投资部研究负责人,基金科汇基金经理,2004年加入广发基金管理公司任投资总监,目前旗下广发聚富和广发稳健增长两只开放式基金,投资业绩表现甚佳。

  由于周期类股票及科技股变化太快,所以一般个人投资者投资应谨慎对待。蓝筹股则是最适合一般个人投资者投资的品种。蓝筹股不仅要规模大而且这类企业要具备一个重要的特征———持续稳定的成长。只有具备这种特征,所有的投资者才可以稳定持续的赢钱。当然,持续稳定的成长不是绝对的,没有风险而且持续成长的企业在现实社会中几乎不存在;另一方面,所有的人都认为这种企业较好,所以这类企业的估值通常较贵,比如当年美国曾有漂亮50现象,这些股票当中相当部分的回报并不如人意,而且像宝丽来(生产即时成像相机)这样的公司后来还被收购了。但从总体看,全球股市的收益率达7%以上,考虑分红再投资后,美国道琼斯指数更是达到年均10%的涨幅。所以只要适当分散,投资蓝筹股可以达到年均8%到10%的收益。
  
  那么,什么样的企业最有可能是持续成长呢?这可能是最关键的问题了。答案是买可以成为天生的赢家的企业。这类企业就像孙子兵法上说的那样,“胜者,先胜而求战”,他们要么没有竞争压力,要么优势明显。  
  
  比如说居枢纽地位的机场和港口,在目前的中国,由于地域的独占性,竞争很少,而市场快速成长。这些企业几乎每年的业绩都会有10%以上的增长,如果人们对它的估值不变,每年获得10%以上的收益概率非常大。现实也正是这样,只要具备一些管理学及经济学的知识,个人投资者还可以分析出许多这样的企业。如传统名牌中药,百年以上的历史,加上收入不断增长的国内消费者,想不增长都难。
  
  关于巴菲特的书籍在国内已相当多,“天生的赢家”其实就是他投资的主要对象。正如他在书中说的,要买那些业务简单,傻瓜都能经营的公司,最好不要买那些需要拼命的竞争才能生存的企业。如果大家去书店还会发现有相当多的关于赢利模式、企业如何持续成长方面的管理学书籍,了解这些好企业的特征,并从证券市场上寻找,比研究K线图寻找赢利机会要大得多。





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