近期汇市期市关注的伯南克国会首讲终于出炉，国际金价也借势回落。国际现货金隔夜最后跌7.6美元，收每盎司539.95美元，最低探至536.40美元，最低时跌11.15美元，周四亚太时段再探低535.83美元，随后被拉起，截至周四北京时间17：51，暂报539.79美元。纽约期货金隔夜跌6.20美元，收每盎司542.70美元，周四电子盘同上时间暂报542.40美元。

　　下跌并非油价影响

　　昨夜的伯南克证词较市场预期稍强，但总体还算符合预期。此外，伯南克给市场的印象是透明度增加，虽然他没有明言“通胀目标”之类话题。他的讲话巩固了FED可能还会升息一次至两次的市场预期，市场也作出相应走势。

　　伯南克讲话后，黄金从先前盘跌变成急跌，从盘面次序看应主要受伯南克讲话影响，而非原油下跌影响，因为原油价格下跌时间稍晚。表面上，似乎是伯南克作证影响了金价，但其实黄金下跌最主要因素是其内在动力，消息只不过稍改变下跌时间顺序和空间分配而已。

　　中级调整能量有个渐次释放过程，其间有退二进一的反复，并不会一挫到底，在伯南克讲话前黄金借珠宝商补库消息已先行反弹，技术上本就有再度回落要求。总体而言，两天来金价反弹后又杀跌，但下档535－540美元一带短期支撑明显。

　　不要用消息硬套市场

　　如果我们深究伯南克讲话和美元利率和汇率之类细节，并导出金价大跌结论，其实是经不住推敲的。市场本身极端复杂，并没有一成不变的公式，绝不能书生气太浓。

　　去年一整年美元都在上涨，一整年美国都在加息，但金价却一路上升。而如今因伯南克讲话和“加息预期因此上升”便打压了金价，这未免前后矛盾。如果我们一味解释消息如何，导致走势如何，便有误导投资者之嫌。

　　去年的美元上涨和美国利率上升确实是黄金的利空。黄金是以美元标价的，美元的上涨相当于丈量黄金的尺子“拉长”；美国利率上升会抬高投资黄金这一无息品种的“机会成本”。

　　在这种情况下，金价狂升主要是上述因素不足以抵消利多面，比如金价长期滞涨，又比如金矿产量不足，还比如部分国家在外储中更加重视黄金等等。换言之，若非这些利空，金价上涨更可能提前到来，或涨得更多。

　　技术压力非同小可

　　消息之于走势如同森林和火柴关系，是此一时彼一时的。当刚下过大雨时怎么点火也没用，当久旱时便可迅速燎原。

　　由于国际黄金价格大反弹迫近几十年高低点的0.618修正位，这种巨大形态的技术压力确实非同小可。在这种强大的内在力量压制下，利空为空，利好亦为空。

　　大形态和大周期对应的调整不会是很小级别，也就是说，风险会极大。

　　也正基于这个考虑，笔者前期曾提出“550－578美元”只能算蝇头小利，一般无法吸引买家进场，虽然其后伊朗局势趋紧也确实引发一些买家并继续推升了金价。