目前国内理财市场上，由外资银行所推出的外汇理财产品都以高收益吸引了不少国内投资者的目光。面对各式各样的外汇理财产品，投资者应该如何选择？如何根据产品信息对其投资价值做出正确的判断？笔者以荷兰银行最近推出的红筹股篮子挂钩结构性存款为例进行分析，帮助投资者更清楚的了解外汇理财产品的设计原理及其操作流程。

　　荷兰银行于本月初推出的‘红筹股篮子挂钩结构性存款(区间累计型)’精选挂钩3只 红筹股。该产品采取票息区间累计方式和自动赎回机制，设计原理主要是希望当市场波动时，客户能较短期内收回本金并得到票息，从而增加投资的流动性，以达到保本增值的效果。

　　在此产品客户的收益以票息为主，每日累计：每日观察3只挂钩

股票，只要都不低于期初价格的88%， 则可获得9%的年利率。因此，即使当股票市场波动时，只要每只股票的跌幅均在12%之内，客户仍可获得9%的年利率。

　　自动赎回机制增加客户资金的流动性：在每3个月末的观察日，当3只股票均不低于期初价格的90%(即跌幅不超过10%)，则客户可提前拿到本金，提高客户资金的流动性。

　　需要注意的是，90%是用来判断产品是否提前终止的标准，并不直接影响到客户的收益。因此，自动赎回机制独立于票息计算。若当观察日自动赎回条件未满足，客户仍可拿到相应的票息。此外，88% 、 90% 及票息的设定是相互影响的。银行会考虑客户的利益最大化，在各参数之间做出平衡。

　　合理的选股也是设计该产品的核心部分，股价的稳健走势决定了是否可获得票息。本产品精选的3只红筹股，选自新华富时中国25指数，且彭博分析师对该股票的买入或持有的比例均高于70%。因此，选择这3只股票，也体现了产品设计的宗旨，即客户可提前获得本金和潜在票息。客户可根据香港交易所的网站(www.hkex.com)获取这3只股票的股价和相关信息，并轻松计算产品是否在观察日时发生自动赎回。

　　此外，客户还应注意：银行往往会在产品信息中提供逆向测试的结果和预测分析供客户参考，但逆向测试的结果并不能代表未来产品的走势；对于所有

理财产品的条款细则，如定价日、观察日、票息支付日等，银行均需在申请表中明确注明。同时，申请表中还需列明产品可能面临的各类风险，理财经理也必须向客户说明，建议客户应在充分了解产品条款及风险的前提下方可购买。